Die Integration der Schweizer Finanzmärkte

1 Einleitung und Grundlagen.- 1.1 Das monetäre Modell des Wechselkurses.- 1.2 Aufbau der Arbeit.- 1.2.1 Die gedeckte und die ungedeckte Zinsparität.- 1.2.2 Die Realzinsparität.- 1.2.3 Der Ansatz von Feldstein und Horioka.- 1.3 Die Ansätze im Überblick.- 2 Die Zinsparitäten.- 2.1 Die gedeckte Zinsparität.- 2.1.1 Die Zinsarbitrage.- 2.1.2 Die Messung der Kapitalmobilität mit der gedeckten Zinsparität.- 2.2 Die ungedeckte Zinsparität.- 2.2.1 Die Terminspekulation im Rahmen des µ/? Ansatzes.- 2.2.2 Das Gleichgewicht zwischen Zinsarbitrage und Spekulation.- 2.2.3 Die Schätzgleichung der ungedeckten Zinsparität.- 2.3 Effiziente Märkte, rationale Erwartungen und die Risikoprämie.- 2.3.1 Erfahrungen aus der empirischen Überprüfung der EMH.- 2.3.2 Die Bestandteile der Risikoprämie.- 2.3.3 Die Risikoprämie im Vergleich mit der erwarteten Wechselkursänderung.- 2.3.4 Das intertemporale Asset-Pricing-Modell.- 2.3.5 Die Herleitung der Risikoprämie.- 2.3.6 Der Ansatz zur empirischen Überprüfung der Risikoprämie.- 2.3.7 Schlussbetrachtung und Kritik am Konzept.- 3 Der internationale Realzinsausgleich.- 3.1 Die Realzinsparität.- 3.1.1 Die Realzinsparität von 1981 bis 1996.- 3.1.2 Langfristige oder kurzfristige Zinssätze?.- 3.2 Die Reparametrisierung der Realzinsparität.- 3.2.1 Homogenes Konsumverhalten und Integration der Finanzmärkte.- 3.2.2 Kointegration der Realzinsen.- 3.2.3 Die Stationarität der Realzinsen.- 4 Nationale Spar- und Investitionsquote.- 4.1 Methodologische Anmerkungen zum Ansatz von Feldstein und Horioka.- 4.1.1 Aggregationsgrad der verwendeten Variablen.- 4.1.2 Querschnitt oder Zeitreihe?.- 4.2 Ein Fehlerkorrekturmodell zur Messung der Kapitalmarktintegration.- 4.2.1 Variationen der Spezifikation anhand des Fehlerkorrekturmodells.- 4.2.2 Resultate älterer Studien und die Interpretation für die Integration der Kapitalmärkte.- 4.3 Die Kapitalmobilität in der Schweiz.- 4.3.1 Die Schweizer Aussenbeziehungen im Vergleich.- 4.3.2 Ergebnisse aus der empirischen Untersuchung.- 4.4 Zusammenfassung.- 5 Schlusswort.- A 1 Struktur der Bankbilanzen ab 1971 nach inländischen und ausländischen Aktiva.- A 2 Form der Indifferenzkurven einer quadratischen Nutzenfunktion.- A 3 Herleitung des Gleichgewichts im intertemporalen Asset-Pricing-Modell.- A 4 Die Preisänderungsrate als Inflationsmass.- A 5 Datenbeschreibung.- A 6 Realzinsvergleich: Schweiz andere Länder.- A 7 Vergleich der Ertragsbilanzquoten.- Symbolverzeichnis.- Abkürzungsverzeichnis.- Literatur.