Luc Kroeze voltooit met Niet alles wat blinkt is goud zijn drieluik over kwaliteitsbeleggen. In zijn eerste boek, De Kaviaarformule, beschreef Kroeze de drie tijdloze pijlers van topinvesteerder Terry Smith:
- koop goede bedrijven
- betaal niet te veel
- doe niets
Waar Kroeze in dat boek vooral de nadruk legde op de eerste pijler, het selecteren van kwaliteitsbedrijven, verschoof hij in zijn tweede boek, Het beleggersbrein, de focus naar de derde pijler: ‘doe niets’. Daarin draaide het vooral om de psychologie van beleggen, denkfouten en de mentale veerkracht die nodig is om succesvol te zijn op de beurs.
Wat is een aandeel werkelijk waard?
Kroeze realiseerde zich dat Smiths tweede pijler, ‘betaal niet te veel’, in De Kaviaarformule wel aan bod kwam, maar onvoldoende was uitgediept. Terwijl juist deze pijler direct raakt aan de intrinsieke waarde van een aandeel en daarmee van essentieel belang is. Met Niet alles wat blinkt is goud maakt Kroeze er daarom een trilogie van. In dit derde deel richt hij zich op de resterende pijler: hoe bepaal je wat een aandeel werkelijk waard is en voorkom je dat je te veel betaalt?
Financiële theorie in een verhalende vorm
Met dit derde boek kiest Kroeze voor een originele en toegankelijke, maar ook enigszins risicovolle aanpak. In plaats van een financieel-theoretisch studieboek kiest hij voor een verhalende vorm, waarin drie fictieve vrienden met elkaar in gesprek gaan. Deze romanachtige aanpak moet ervoor zorgen dat complexe en soms taaie materie beter tot leven komt. Samen zoeken de drie vrienden naar het antwoord op de vraag uit de subtitel: Hoe je een eerlijke prijs betaalt voor de aandelen van ’s werelds beste bedrijven.
Hoewel deze aanpak de materie toegankelijker maakt, leidt hij soms ook af van de kern. De dialogen en verhaallijnen halen bij momenten de vaart uit de concrete financiële lessen. Bovendien hebben de drie vrienden ieder nadrukkelijk een eigen rol – de vragensteller, de wijsneus en de nuchtere – waardoor de concrete leermomenten soms wat omslachtig worden gebracht.
Intrinsieke waarde begrijpelijk uitgelegd
Kroeze heeft met het boek een duidelijk doel: na het lezen van Niet alles wat blinkt is goud moet de lezer in staat zijn om de intrinsieke waarde van een kwaliteitsbedrijf te bepalen. Hij slaagt erin de bepaald niet eenvoudige theorieën begrijpelijk uit te leggen. De gekozen structuur en de heldere, beknopte samenvattingen aan het einde van ieder hoofdstuk helpen daarbij. De belangrijkste lessen kunnen zo snel worden herhaald en de rode draad raakt tussen de verhalen niet verloren.
Het boek is geen licht verteerbare kost en vraagt enig doorzettingsvermogen, maar Kroeze beloont dat met waardevolle inzichten. Beleggen wordt overtuigend neergezet als een ambacht, waarbij discipline en cijfermatige onderbouwing hand in hand gaan.
Een handboek voor serieus kwaliteitsbeleggen
Ondanks de luchtige vertelvorm zullen beginnende beleggers mogelijk struikelen over de technische formules en specifieke boekhoudkundige achtergronden. Toch is Niet alles wat blinkt is goud een waardevolle aanvulling voor beleggers die verder willen kijken dan de waan van de dag en de bewegingen van beurskoersen. Het is een leerzaam en doordacht opgebouwd handboek voor wie serieus werk wil maken van rendabel kwaliteitsbeleggen. Kroeze bewijst met dit derde deel opnieuw zijn waarde als heldere gids door het beleggerslandschap.